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报告摘要

　　废钢为钢铁生产的原料之一。面临供应紧张的情况下，通过走访华东地区数家加工基地，我们对废钢市场的实际运作情况有更深入的了解。

　　第一部分为此次调研报告的主要观点。首先，基地规模影响囤货意愿。规模较大的基地投机气氛浓厚，规模较小的基地则以稳健运行为主。其次，基地加工链完整与否决定其货品议价能力的强弱。再次，面对日趋严厉的环保整顿，规模较成熟的基地更加注重环保设施的建设。此外，财税新政策对废钢加工市场的影响较为有限。最后，回款问题为影响基地发展的重要因素之一。

　　第二部分为走访基地的详细纪要。

　　报告正文

　　一、结论

　　废钢为钢铁生产的原料之一。国内废钢市场的来源主要分为折旧废钢、自产废钢及加工废钢。首先，折旧废钢主要来源于建筑结构、折旧设备及金属制品的回收。我国地产行业不景气，新开工情况不佳导致此类废钢回收量下降。终端需求不佳，设备与家电的迭代放缓；同时，钢厂产量下降，自产废钢与加工废钢的数量也面临下降。华东地区为废钢重要的生产与消费地区之一，通过走访数家基地，我们对废钢市场的实际运作情况有了更深入的了解。

　　1.加工基地囤货意愿不一

　　规模较小的基地对囤货的意愿并不高，纷纷表示只要出现利润都会选择出货；中、大型规模基地以投机心态为主，均表示偏向于低收高抛的操作模式；其中一家中型基地表示仍在扩大库存基地的面积。

　　2.基地加工链完整与否决定其议价能力强弱

　　基地加工链完整程度是影响议价能力强弱的重要因素。规模较小的基地仅涉及加工链上部分流程，其利润受到其他流程的挤压，因此议价能力偏弱；相反，大型基地基本覆盖加工链全流程，与钢厂议价能力偏强。

　　3.环保整顿为基地应对的一大挑战

　　大部分加工基地反映均受到环保整顿带来的不同程度影响。一方面，基地运作对居民区产生不利影响，主要表现在噪音、空气及水源污染；另一方面，基地分布在较为偏僻的村落，由于当地交通设施水平较低，运输车对当地交通造成拥堵。从排污系统的建设来看，规模极小的基地较为欠缺。通过观察，此类基地一般位于待拆迁地区附近，主要收集建筑废钢；部分基地甚至短期内面临拆迁被迫转移的风险，因此对排污设施的规划较为欠缺。规模中等偏小的基地涉及加工工序更少，部分基地仅对货物进行简单分类与整理，对附近地区的环境影响较小。基地部分货品来源于门市，收货后直接出货，不涉及场地的运输。中、大型规模基地的排污处理系统较为完善，因此受环保整顿影响有限。

　　4.部分基地调整施工时间以应对限电问题

　　为响应国家电力保供，不少加工基地都收到高峰限电通知，生产活动受到一定影响。不少基地将每天生产时间前移，尽量在用电高峰时间前完成当天的生产工作；在错峰用电的同时，保证工人工作温度在合理的范围。

　　5.财税新政影响较为有限

　　通过走访不同规模的加工基地，我们得到的反馈略有差异。规模极小的基地表示新的财税政策并未对其造成实际影响；规模中等偏小的基地对此表达不同的意见，一部分表示自己有进项票，基地一直是带票出货的；另一部分表示，可以通过专业机构，对税票进行合理避税。中、大型规模基地表示它们本来就是按照标准划转税务流程操作，新政并未对其进货与出货造成实际影响。

　　6.回款问题影响较大

　　面对下行压价较大，钢厂利润持续亏损的背景下，钢铁厂资金压力明显，部分基地反映回款难度有所增加。对此，一部分基地表示，不同地区钢厂间的资金压力略有差异，出货时会优先考虑对手方的回款能力；另外一部分钢厂分别设立储库、回收与加工场地，对不同地区的钢厂供货进行灵活调动。

　　7.废钢供需条件影响加工基地的分布

　　通过走访不同区域基地，我们发现当地的基地集中度比较低。首先，废钢来源的多样性决定加工基地分布集中度较低。以建筑废钢为货源的基地主要分布在拆迁地区，以破碎料为货源的分布在居民区附近；以重废为货源的分布在钢厂附近。其次，加工基地运货范围较小，供货遵循就近原则，部分基地表示自己的运输范围一般为直径10公里以内的地区。因此，收货地点与钢厂分布分散导致基地地区集中度较低。此外，出于环保考虑，基地集中的地区往往为环保整顿的主要打击对象，难以形成产业聚集效应。

　　二、调研详细纪要

　　基地A

　　产品：以打包料与钢筋为主

　　规模：百十吨/天

　　场地：目前是租用的，费用数十万；附近靠近拆迁地区，稳定性较低，一旦租用地遇上拆迁，加工基地必须搬走。

　　来源：依靠附近拆迁的建筑用钢。

　　设备：液压打包机、捡铅机、地磅、破碎机及龙门剪等

　　运营成本：场地租金、电费及燃油费用

　　加工成本：40元/吨-100元/吨

　　库存：数百万吨左右，同比去年下降50%。

　　合作协议：以前曾经为某钢厂的合作供应商之一，由于钢厂对成品质量要求有所提高，双方合作协议已经废除。

　　环保整顿：环保要求日趋严格，附近其他加工地均因为环保问题被迫迁移。

　　行情看法：对行情了解较少，有利润就出货。

　　基地B

　　基地规模：占地4000平方米，基地自有。

　　来源：货品以技术工厂的生产废钢，依靠附近工厂或熟人介绍。

　　设备：数台铲车

　　税票：部分货源出后带票，有进项税；另外一部分通过中介机构进行合理避税操作。

　　收货情况：目前收货量同比减少超过50%。

　　库存：库存数百吨

　　经营模式：一方面，维持低库存运行，快进快出为主，积极出货；另一方面，由于货品标准度高，收到的货直接从技术工厂直接运送至钢厂，无需涉及自身场地库存。

　　后期看法：感觉经济形式比较差，有利润就选择出货。

　　基地C

　　来源：以社会废钢为主，来源钢筋厂，维持数百万吨的水平。

　　基地主收：破碎原料、重废

　　设备：破碎线、独立破碎机、中型液压机、龙门剪、鳄鱼剪、及污水处理系统。设备投资大概为数百万元。

　　破碎线产能：小于1000吨

　　限电影响：受限电影响明显，施工时间灵活调整。

　　加工成本：40元-100元

　　经营成本：电费、加工、运输及排废处理为主要成本

　　环保问题：多次被举报，但是由于该基地对排废环节处理情况优良，并未对基地运行造成实质性影响。

　　盈利状况：近期亏损数百万元

　　出货意愿：上周基地出货量较大

　　议价权：由于基地基本覆盖废钢加工的全流程，议价能力较强。

　　基地D

　　基地分布：加工厂位于外地，当地废钢资源较丰富，一天能收数百吨废钢；本地拥有储仓库位，与签订钢厂保供协议。

　　回款问题：并未因市场不景气而导致回款出现问题，且每月有固定收款频率。

　　税务开票：没有找开票公司代开发票，而是直接找税务局开票，注重安全性与合规性。

　　订单：订单数量同比减少超过一半。

　　基地E

　　占地面积：占地近十亩地，自有场地。

　　收货情况：该基地收购各种料型，有固定的送货客户。正常一天收货超过百吨，疫情或者没货的时候仅有几十吨。主收钢厂生产废钢，也从小零售商收货。负责人表示现在的收货量同比下降50%以上，货源明显减少。

　　钢厂合作：没有固定合作钢厂，价格优先。

　　库存：常备库存为数千吨，为此前购买的高价货，暂时不出；场地分格放货，所以装货速度比较慢。

　　税票：使用招标得来的进项票。

　　基地F

　　基地规模：该基地占地数十亩地，租赁场地，投入数百万费用进行装修。

　　主收品种：主收工业废钢，来源于关系要好的客户。

　　收货情况：目前一天收货超过数百吨，同比去年收的货还多了；客户表示场地空间扩大后，可以堆放更多货品，积极收货。

　　票税情况：主要收招标货，均通过客户介绍

　　观点：低收高抛

　　基地G

　　场地规模：占地数十亩。外地厂区的场地是租的，后续有计划将其合并至该场地。

　　业务情况：主要做贸易与加工，签订合同首先考虑回款难度。

　　收货情况：以往一个月能收几千吨，最近行情不好，不敢收货。

　　票税情况：一直遵循规范的财税处理，没有受到新政影响。

　　库存：数千吨，计划减库至50%-75%吨左右

　　观点：不看好后市，计划维持低库存运行。

　　基地H

　　主营产品：利用料

　　场地规模：该基地占地数十亩地，场地为租赁。

　　主收品种：建筑类利用料

　　库存情况：现在仅有数百吨库存，同比去年下降50%-75%。

　　收货情况：一天收数十吨货。

　　送货情况：主要送至外地钢厂。

　　设备：运输设备为主，目前不敢投资新设备

　　市场看法：对后期行情看不准，以稳为主，不进行大范围的投资。

（文章来源：广发期货）

文章来源：广发期货

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